债券指数何以比较剖析?中国债券指数的用途拥

  债券指数何以比较剖析?

  买进卖所市场

  买进卖所市场已正式颁布匹的债券市场指数首要拥有:中信国债指数以及上证国债指数。鉴于上证国债指数基值为100,为便于更直不清雅地对二指数终止比较,将各时点上证国债指数值区别收压缩制紧缩10倍;同时,因上证国债指数己2003年1月2日末了尾颁布匹,故将二指数的比较宗始日设于2003年1月2日。

  经实证剖析,己2003年1月2日到5月16日,中信国债指数上涨幅为1.71%,摆荡比值为4.55,而上证国债指数的上涨幅为1.77%,调理后的指数摆荡比值为3.98,二者相差甚微,两指数走势根本同步。对比二指数设计装置排,此雕刻首要是鉴于两指数设计摒除指数范本及儿利又投资处理之外面根本相反所致。中信国债指数的范本选择买进卖所市场整顿个上市债券,带拥有两条浮触动债,而威廉希尔指数条带拥有固息债和壹次还本付息债券;关于儿利又投资,中信国债指数假定将儿利按原到来的权重投资于指数,上证国债指数则在假定依照原权重投资于指数的同时,规则在月尾了最末壹个买进卖日必须从指数中剔摒除,二者差异对指数影响较小。从进款比值及摆荡性考虑,两指数根本上邑能较好反应市场变募化。

  银行间市场

  中银银债指数、同性中心银行间债券指数是市场上运用较多的银行间债券指数。异样鉴于中银银债指数基值为100,为便于将此雕刻两种指数终止比较,将中银银债指数各时点指数值收压缩制紧缩10倍;同时,考虑到铰出产时间最深的中银银债指数己2002年6月3日末了尾运用,为增强大二指数之间数据的却比性,故将比较时点设于2002年6月3日。

  经实证剖析,2002年6月3日到2003年5月29日,中银银债指数上涨幅为0.12%,摆荡比值为7.26;同性拆卸借中心指数上涨幅为1.30%,摆荡比值为4.75。二者走势相差较父亲,更是同性中心银行间债券指数走势较为陡峭。二指数范本规模、活触动性以及范本调理规则的差异是招致走势各异的首要缘由。对照债券市场壹年多到来的行情演募化,更是2002年年中末了尾的下跌调理,2002年岁末儿子的盘整顿甚而于后头的上扬,比较二指数走势:同性中心指数在2002年6月以后根本没拥有拥有下跌,且摆荡性小,在父亲盘上升时,也不见较清楚的下跌,该指数在反应市场变募化的即时性,为债券构成投资剖析供参考方面稍绵软弱于中银银债指数。

  市场概括指数

  当前对银行间国债、金融债、企业债标价走势终止所拥有描写的指数首要拥有:同性中心概括指数、中银银行间概括指数及中信银债指数,为便于比较,异样将中银银行间概括指数值收压缩制紧缩10倍,并将剖析比较的时点设于2002年6月3日。